به گزارش صدای بورس، بازار سرمایه ایران از ابتدای سال ۱۴۰۴ تا به امروز (۱۸ مرداد) روزهای پرنوسانی را از سرگذرانده است. در ابتدای سال و با انتشار اخبار از سر گرفته شدن مذاکرات با ایالات متحده آمریکا بورس روند مثبت خود را که از زمان رای آوردن ترامپ در ۱۵ آبان ۱۴۰۳ آغاز کرده بود ادامه داد.
البته که در زمان رشد این بازار نیز انتشار اخباری مانند کاهش ضرایب اعتباری، رشد این بازار را دستخوش ریسکهای متعددی از داخل کرد. در ادامه همه فعالان بازار گمان میکردند که این روند تا مدت زیادی قرار است ادامه پیدا کند اما حمله غافلگیرانه رژیم صهیونیستی تمامی معادلات را برهم ریخت و حتی آتش بس موقت نیز نتوانست روند منفی آن را معکوس کند و حقیقیها تمام تلاششان را کردند که سرمایه خود را از این بازار خارج کنند. همچنین این روند کما بیش تا به امروز ادامه پیدا کرده است؛ با گذر از گذشته به آیندهای میرسیم که غرق در ابهام است به این معنا که نمیدانیم قرار است جنگ شود و یا توافقی صورت گیرد! تا به این زمان نیز اخباری پراکنده منوط به از سر گرفتن مذاکرات با ایالات متحده منتشر شده است و انتصاب علی اردشیر لاریجانی به عنوان یک سیاستمدار میانهرو و واقعگرا احتمال این موضوع را تقویت کرده است. همچنین اعلام مواضع دولت توسط ریاست جمهور و اطرافیان آن نیز خبر از رویکرد مسالمت آمیز میدهد. از سمتی دیگر اخباری در باب انتقال محمولههایی از سمت آمریکا و سایر کشورها به خاک غصب شده فلسطین به گوش میرسد که احتمال از سرگیری جنگ را بسیار بالا میبرد. در این میان مسئله حائز اهمیت برای سرمایهگذاران اینکه ثروت خود را به کدام سمت سوق دهند تا بتوانند در عین حفظ ارزش دارایی خود، بازدهی مناسبی را نیز کسب کنند.
تورم برنده میشود
در همین راستا به سراغ کارشناسان بازار رفتیم و از آنها در مورد این موضوع سوال کردیم که بهترین سرمایهگذاری برای نیمه دوم سال جاری چیست و آنها در پاسخ گفتند که «سبد دارایی» بهترین گزینه است. به عنوان مثال پیام الیاس کردی در گفتوگوی کوتاهی که با اطلاعات بورس داشت، گفت که بهترین دارایی در این زمان میتواند یک سبد باشد و تمرکز دارایی بر روی یک بازار امری عبث است. همچنین این کارشناس بازار سرمایه به سرمایهگذاران توصیه کرد که ۶۰ درصد دارایی خود را از انواع طلا تشکیل دهند و حتما در سبد دارایی خودشان ارز، ارز دیجیتال و سهام نیز داشته باشند. ضمن اینکه وی بازار برنده نیمه دوم سال را تورم اعلام کرد. الیاس کردی علت آنکه چرا بازار مشخصی برای سرمایهگذاری معرفی نمیکند را نیز مشخص نبودن اتفاقات پیش رو معرفی کرد.
درآمد ثابت تورم را خنثی میکند
در ادامه گفتوگوهایی که برای تکمیل این گزارش انجام شد به سراغ مدیر سرمایهگذاری سبدگردان فارابی رفتیم و وی آینده پیش روی بازار را اینگونه تحلیل کرد: در وضعیت فعلی و با وجود ابهامها بهترین گزینه هر شخص سرمایهگذار با توجه به تحلیل خودش و با توجه به اینکه پیشبینی میکند کدام یکی از سناریوها اتفاق میافتد اقدام به سرمایهگذاری کند.
محمدرضا بیکزاده افزود: با توجه به نرخ صندوقهای با درآمد ثابت که تقریباً حدود ۳۶ درصد موثر سود سالانه پرداخت میکند و تورم ۴۰-۳۵ درصدی کشور، میتوانیم با مقداری اغماض بگوییم که صندوقهای درآمد ثابت در حال حاضر نرخ بهره حقیقی صفر درصد دارند. همچنین در شرایط فعلی نرخ بهره باعث رکود بازارها شده به همین خاطر پیشنهاد اصلی من، سرمایهگذاری در صندوقهای درآمد ثابت به عنوان پایه اصلی پرتفوی است.
وی با بیان اینکه برای سرمایهگذاری در نیمه دوم سال، ۲ سناریو برای بازار محتمل است، توضیح داد: نخستین سناریو اینکه برویم به سمت مذاکره و به تبع آن شرایط به سمت بهبود حرکت کند که در این شرایط من توصیه میکنم سرمایهگذاران ۵۰ درصد از درآمد ثابتهای خود را به خرید سهام اختصاص بدهند البته که این عدد میتواند تا ۱۰۰ درصد افزایش پیدا کند به این معنا که اگر شرایط مذاکرات به بهترین نحو ممکن پیش رفت میتوانند تمام درآمد ثابتهای خود را بفروشند و در سهام سرمایهگذاری کنند.
بیکزاده سناریوی دوم را افزایش احتمال وقوع جنگ اعلام و بیان کرد: در این شرایط پیشنهاد میکنم که سرمایهگذاران ۵۰ درصد از درآمدثابتی که خریده بودند را به خرید صندوقهای طلا و یا سرمایهگذاری در دلار اختصاص بدهند و حتی اگر پیش بینی آنها این است که شرایط بسیار وخیم میشود و یا اوضاع حادی رخ خواهد داد، میتوانند ۱۰۰ درصد دارایی خود را به سمت صندوقهای طلا سوق دهند.
بازار سهام بهتر خواهد بود
بورس ایران همیشه درگیر کلیتهایی بوده است که یا موجب افت شدید آن شده و یا عامل میل حقیقیها به آن شده است. بر همین مبنا یک کارشناس اقتصاد کلان نیز این موضوع را در میان گذاشت و وی به تشریح وضعیت نیمه دوم سال پرداخت: اگر بتوانید جهتگیری سیاسی کشور را در نیمه دوم سال پیشبینی کنید، احتمالاً قادر خواهید بود تحلیل دقیقتری از وضعیت بازارهای مختلف ارائه دهید. با این حال، اگر بازارها را به سه دسته بازار سهام، بازار ارز و سکه، و بازار مسکن تقسیم کنیم، به نظر میرسد بازار سهام در صورت کاهش ریسکهای سیاسی بتواند بازدهی بیشتری داشته باشد.
احسان طاهری افزود: با توجه به وضعیت مطلوب گزارشهای مالی شرکتها، در صورتی که ریسکهای سیاسی کاهش یابد، شاخص بورس بهراحتی میتواند به محدوده سه میلیون واحد برسد. البته، این امر مستلزم کاهش نسبی ریسکهای سیاسی و ایجاد چشماندازی امیدوارکننده در خصوص وضعیت سیاسی کشور است. وی با بیان اینکه در بازار ارز و سکه، شرایط تا حدی متفاوت است، عنوان کرد: با توجه به کسری بودجه دولت و وضعیت تورمی موجود، به نظر میرسد تحولات جدیدی در حال وقوع است. آمارها نشان میدهد که تخصیص ارز ترجیحی برای کالاهای اساسی کاهش یافته و یارانههای مرتبط با این کالاها نیز محدود شده است. طاهری ادامه داد: افزایش تورم در یک الی دو ماه اخیر نیز این موضوع را تأیید میکند. به نظر میرسد تثبیت نرخ ارز در بازار آزاد تضعیف شده و تخصیص ارز برای کالاهای اساسی نیز کاهش یافته است. این امر منجر به افزایش تورم شده و نرخ ارز در بازار آزاد نیز در واکنش به این شرایط، روندی صعودی پیدا کرده است.
این کارشناس اقتصاد کلان مطرح کرد: به نظر میرسد سیاستگذار نیز از سیاست سرکوب نرخ ارز دست کشیده و با ادامه این روند، انتظار میرود ارز و سکه تا پایان سال بتوانند تورم را پوشش دهند. با این حال، در صورت افزایش ریسکهای سیاسی، ارز و سکه ممکن است بازدهی بالاتری نسبت به تورم داشته باشند. وی در خصوص بازار مسکن نیز گفت: آمارها نشان میدهد که قیمت دلاری مسکن در یک سال گذشته کاهش یافته است. با توجه به تحولات سیاسی اخیر، تعداد فروشندگان در بازار مسکن افزایش یافته و به نظر نمیرسد که این بازار تا پایان سال بتواند حتی تورم را پوشش دهد.
دلار صعود میکند
نباید از قلم بیفتد که مدیران نهادهای مالی به واسطه سیاستهایی که باید در پیش بگیرند تا سرمایه مشتریان خود را حفظ کنند و در حوزه مدیریت دارایی موفق باشند بهترین گزینه برای مشورت و پرسش و پاسخ در چنین زمینهایهایی هستند؛ در همین راستا نایب رئیس هیأت مدیره کارگزاری بورس بیمه ایران به تشریح آینده بازار پرداخت. نکته حائز اهمیت اینکه میلاد قاسمی نیز مانند سایر کارشناسان و فعالان بازار بر تشکیل یک سبد دارایی تاکید کرد.
* کدام بازار برای سرمایهگذاری در نیمه دوم ۱۴۰۴ گزینه بهتری است؟
بازار سرمایه در حال حاضر شرایطی را از سر میگذراند که بهترین گزینه برای ۶ ماه پیشروی سرمایهگذاران آن سبد دارایی است و نه منحصر کردن دارایی خود به یک گزینه.
* چرا گفتید سبد؟ چرا بازار خاصی را نگفتید؟
با وجود ریسکهایی که وجود دارد و همچنین آینده نامشخص، نمیتوان پیشبینی کرد که کدام بازار از سایر رقبای خود پیشی میگیرد. همچنین با توجه به چاپ پولی که در چند وقت اخیر انجام شده و همچنین نرخ بالای بهره و سود صندوقهای سرمایهگذاری با درآمد ثابت، دلار میتواند در بعضی نقاط پیشی بگیرد اما حقیقت اینکه سرمایهگذاری در هیچ بازار را منحصرا توصیه نمیکنم.
* سبد دارایی سرمایهگذاران باید شامل کدام بازارها باشد؟
سرمایهگذاران باید یک بخشی از سبد دارایی خود را به درآمد ثابتها اختصاص دهند، بخش دیگری را نیز به طلا و دلار. ضمن اینکه بخشی از دارایی خود را باید در سهام سرمایهگذاری کنند.
* نظرتان درمورد اخباری که در حوزه مذاکرات منتشر شده چیست؟
حتی با وجود چنین اخباری سرمایهگذاری بر روی یک بازار را پیشنهاد نمیکنم چراکه به علت بالا بودن ریسکهای موجود و حتی در ادامه افزایش اخبار مثبت باز هم نمیتوان تنها یک بازار را پیشنهاد کرد. البته میتوان پیشبینی کرد که با توجه به وضعیت فعلی، دلار در ادامه جامپ خواهد داشت ضمن اینکه صندوقهای دلار محور مانند صندوقهای طلا میتوانند در همین راستا رشد کنند.
-
آرمان هنرکار - خبرنگار
-
شماره ۶۰۱ هفته نامه اطلاعات بورس
نظر شما